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PMI数据表现温和 钢铁淡季不淡

来源:互联网

时间:2019-04-04

从最新公布的7月份制造业数据来看,官方数据显示官方制造业PMI为51.4,预期值在51.5,前值是51.7。另一个数据,7月官方非制造业PMI是54.5,前值是54.9。从数据来看,表现相对温和。
  我们从两方面来解读一下,首先看一下数据背后的故事。尽管PMI整体回升,但一些传统行业生产经营还存在一定困难。反映资金紧张企业的比重连续四个月超过四成,金融服务实体经济的支持力度仍需进一步增强。制造业采购经理指数走势总体平稳,受产能过剩、结构调整等因素影响,石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业行业PMI连续3个月位于收缩区间,低于制造业总体水平。非制造业商务活动指数延续平稳扩张态势。由于近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害,一些企业例行设备检修,制造业生产活动有所放缓。

  其次,我们来看一下,钢铁下游产品涂镀的一个变化。临近月底,博兴市场继续面临两个情况。一方面,彩涂厂陆续复产,前期订单相继回归,彩涂厂恢复正常后,市场心态得到稳定;另一方面,镀锌厂在前期开工率明显不足,市场加工费偏低。伴随热卷库存继续处于低位,市场抗跌性增加。从国丰结算价释放的信号来看,基本符合市场预期,商家前期积压热卷资源寄希望于后期的消化。从期货市场来看,近期热卷、螺纹连续冲击高位未果,继续关注本周一期货表现。短期涂镀市场唯一释放信号则是八月初天津彩涂钢厂有上调100元/吨的概率。

  同时,在钢铁市场的起起伏伏中,近期钢铁市场变化的一个另主要点就是原料钢坯。我们先看一个钢坯的库存数据,截止月底,唐山主要仓库钢坯库存在18.48万吨,周增加0.5万吨。其中,正丰库11.3万吨,周增加0.1万吨。从中不难发现钢坯库存在远低于平均水平的情况下,出现了一定补库行为,这无疑是市场继续受支撑的一个点。

  再次,我们结合中物联发布的钢铁PMI数据来看,7月份为54.9%,较上月上升0.8个百分点,连续三个月处在50%以上的扩张区间,并创2016年5月以来的新高,显示钢铁行业景气度处于高位。主要分项指数中,生产指数高位小幅回落,新订单指数显著回升,新出口订单指数、产成品库存小幅回升但仍处在50%以下收缩区间,购进价格指数大幅攀升。PMI显示,当前国内钢厂生产节奏有所放缓,钢材市场需求淡季不淡,钢厂产销衔接顺畅,库存处于低位,钢市整体供需形势继续向好。

  最终,我们结合一下近期资本市场的表现,期货市场中卷螺走势基本一致,前期的螺强卷弱正在改变,同时两者的基差也得到了有效修复。伴随月底资金面,央行公开市场本周将净回笼7500亿元人民币,创逾五个半月单周新高,这无疑制约了资本市场的再次疯狂。一切留待下月出在见分晓。

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